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与之相反的是，2019年上半年，民营企业所发债券的期数和规模占比分别为7.56%和5.19%，环比和同比均有所减少。联合资信分析，信用结构化分层体现在几个方面：第一，民营企业与国有企业盈利能力显著分化；第二，民营企业杠杆水平持续上升；第三，民企融资成本偏高；第四，中低评级主体净融资额下降；第五，民营企业信用级别上调减少，下调增多。业内认为，民企债券违约增多导致有部分机构对于民企债券“一刀切”，转而追捧国企或者城投债，导致信用市场结构分层。

责任编辑：桂强港股前景方面，预料今年恒生指数于三个月内见33000点，未来12个月最高见34000点，虽然最近恒指曾跌穿3万点，但过去大中华区股票盈利增长仍然向好，他相信下半年盈利仍有增长的空间，基本因素与价值向好，即使受到贸易战消息拖累，他相信是对投资者的情绪影响多于实际的影响。

港股早上高开后曾收窄升幅，至仅升92点，恒指报26309，随后有买盘支持再造好，最多升258点，高见26475。有投资银行表示，预计2020年内地金融市场再加大开放，保险企业会在销售产品上作出改变应对。估计整体保险业有超过一成的增长。现时的估值已接近低位，而息率亦有3%至5%，中长线皆宜。因此看好内地保险板块，当中包括有友邦保险、中国平安、中国财险、中国人寿、众安在线及中国人民保险集团等。

柯先生称，自己于10月8日12时41分从余额宝发起提现，将39万元转出至招商银行卡中。系统显示，预计10月9日23时59分之前到账，但截至今日17时，相关资金仍未到账。今日下午，支付宝客服工作人员回应称，余额宝提现到账分为三种：一种是在手机端操作、在银行服务时间内、单笔限额一万元的情况下，两小时内快速到账；第二种是普通到账，即下一个交易日到账；另一种是实时到账，目前只支持招商、浦发、平安等银行。

总之美国对我们的战略定位变了，这是中美关系最大的背景。而且在这一点上美国两党一致的，因此会有一串麻烦，贸易摩擦只是其中一个，所以我们要对中美关系长期处于竞争面占主导地位的现状做好准备。两国关系的大结构还是又竞争又合作，但与过去又不同。过去可能竞争占50%，合作也是50%，基本上是均衡的，现状可能竞争占2/3，合作占1/3。这将是以后的一个常态，所以还会不断有人提倡所谓的“新冷战”，是不是这么回事且不说，但我们要做好心理准备。

目前，类REITs及CMBS是交易所较为鼓励的房地产企业融资产品之一，符合国家经济政策要求，利于国家经济结构转型及控制行业风险。但在发行过程中，也要注意资产本身权属等问题。值得注意的是，重资产运营的住房租赁主体以房企为主，可选择CMBS和类REITs，前者不可出表和降低表内负债率，后者可不推升表内杠杆。但税负重，然而住房租赁REITs可享受土地增值税的延迟缴纳/减免优惠。